中国广告营销行业资本报告2021（一）

澄志创投和投中资本联合发布了《中国广告营销行业资本报告2021》，投中信息提供独家数据支持，Marteker联合撰写。澄志创投对部分数据进行了解读。

该报告是延续澄志创投和投中资本联合发布的《中国广告营销行业资本报告2009-2018》、《中国广告营销行业资本报告2019》以及《中国广告营销行业资本报告2020》，针对中国大陆地区广告营销行业进行调研，调研范围覆盖广告服务提供商和数据提供商等。

整个报告分2021中国广告营销行业融资情况和2021中国广告营销行业退出情况两大部分。以下为报告的第一部分。

第一节 2021中国创投基金整体募投资概况

2021年中国创投基金整体募资投资规模较去年有所明显增长

创投基金包括：Angel、Venture及Growth

数据摘自《投中统计：2021年中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告》

2021年中国市场共募有563支新创投基金，数量相比2020年募集的481支增加了17%。2021年中国市场合计募资1,199亿美元，金额相比2020年935亿美元增加了28%。

 数据摘自《投中统计：2021年中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告》

2021年中国创投市场共发生9,171起投资案例，数量相比2020年的7,821起增加了17%。2021年中国创投基金投资金额合计2,330亿美元，金额相比2020年1,767亿美元增加了32%。

「人民币基金和美元基金的投融资的现状对比？两种资本对未来被投项目募资和退出的影响有哪些？」

投中资本表示：

「2021年，中国经济在疫情后复苏，一级市场也随之回暖。一方面是补足在疫情初期被延迟的部分投资，另一方面则是开启了以2B技术为导向的新一轮热潮。

马太效应明显，头部基金占据主导地位 

2021年，美元基金的募资总规模实现破纪录式增长，同时两极化趋势愈发明显，头部美元基金10亿美元以上的大额基金募资频发。头部美元基金多压住细分赛道的头部企业或在早期锁定未来的明星企业，由于美元基金的资金成本整体低于人民币基金，2021年大量外资涌入，加上部分机构仍沿用互联网的估值水准给科技企业估值，因此抬高了整体估值水平。

开始面临投资端和退出端的严酷考验

1.过去「赢者通吃」的互联网公司高回报时期一去不复返。科技投资终结了这个时代，科技赛道会出现多个并行的成功玩家。

2.中美形势的不确定性加剧了海外二级市场破发和一二级市场估值倒挂的现象严重。

3.目前PE受影响最大，出手很谨慎。如果将时间线拉长，会传导到早期投资。

4.中概股承压和国内对数据强监管的影响，都迫使企业谨慎对待美元基金和海外上市。

5.美股上市退出之路受阻，美元基金普遍寄希望于港股。2021年以来，不少企业撤回了赴美上市申请，转向港股IPO。但港股市场的体量无法承载全部企业上市，回报大概率也没有美股高，流动性也有差距。

基金面临转型

在新经济投资模式受阻后，多数美元基金面临「投不进硬科技」，「难募集人民币」的局面。美元基金开始压缩ToC项目，尤其涉嫌市场垄断监管的互联网消费行业赛道，增加符合中国经济社会未来发展需要的行业投资，比如半导体、人工智能、生物医药、新材料等硬科技类投资比重。

募资渠道畅通

伴随2021年更规范的多层次资本市场构建加速，国家在货币政策和财政政策方面逐渐放松，资金渠道方面不断迎来利好，银行、保险和信托等资金入场，国有资本和产业资本活跃，资金紧张的局面正逐步缓解。

退出渠道得以疏通

从推出科创板、进行注册制改革，到北交所设立，国内资本市场环境不断吸引新经济和科技公司。A股市场延续告诉增长趋势，全年上市企业数量522家，同步上升19.7%，首发融资额合计人民币5,344.64亿元，同比上升15.6%。伴随海外上市困难，中国的资本市场是否能容纳更多企业成为核心问题，未来在流动性、资金募集等方面都将面临新的挑战。

行业政策利好

由于国家政策持续落地，IT及信息化、能源、高端制造等领域投资火热，人民币在科技领域会扮演更重要的角色。例如，2021年受国内「碳中和」相关政策推动影响，多只百亿规模以上能源类主题基金相继成立，投资领域主要聚焦能源、「碳中和」等领域。2021年度新设基金中，市场中已有规模超过500亿元的「碳中和」股权基金成立。

很难取代美元基金角色

虽然当前创业者选择拿人民币居多，但如需要大量资金，首选仍是美元基金，背后的逻辑是：

1.创业公司只有在一级市场获得大量资金支持和品牌机构背书，到二级市场才会有投资者接盘。从全球规模的资金体量上看，美元占主流的状态很难在短期内发生改变。

2.当下美元基金在A股退出是通畅的，除却需要ICP证类公司，美元基金在退出上没有任何问题。

3.人民币基金市场仍有不少陈疾有待解决，包括LP环境对GP素质要求高，人民币市场返投困境、存续期、出大钱能力等。」

第二节 2021中国广告营销行业整体融资概况

2021年中国广告营销行业融资超一半的金额流入MarTech企业，头部项目资本集中度依然很高

      *不包含未披露金额的30起融资；

**仅包含中国大陆地区项目，不包括中国台湾和中国香港地区

2021年，中国广告营销行业共有120家企业合计获得142起融资，相比2020年114起融资数量上增加25%；2021年合计融资金额117亿人民币，相比2020年的65亿人民币增加80%；2021年平均单笔融资金额为8,200万人民币，相比2020年平均单笔融资金额5700万人民币增加了44%。

2016-2020年5年间，平均每年发生144起融资，平均每年融资金额为90亿人民币，平均单笔融资金额为6,200万人民币。相比前5年平均数，2021年融资事件数量基本保持不变，总融资金额增加了30%，单笔融资金额增加了32%。

2021年中国广告营销行业融资中：55%的金额流入了MarTech领域。MarTech领域中CRM/SCRM和营销云/营销自动化类企业融资较多。23%的金额流入户外营销企业，主要来源于新潮传媒2021年9月获得的一笔4亿美元的融资。Content占7%的金额流入，主要来源于特赞1亿美元的单笔融资。另外代运营和出海业务2021年也有一些融资，分别占总融资金额的4%和3%。

2020年融资额排名前十的项目，合计融资35亿人民币，占2020年中国广告营销行业总融资金额的54%。

2021年融资额排名前十的项目，合计融资71亿人民币，占2021年中国广告营销行业总融资金额的61%。

2009-2020年12年间，累计融资金额排名前十的项目，合计融资287亿人民币，占总融资金额的42%。

第三节 谁在投资中国广告营销行业公司